《全球铁合金网》2011-4-17:经过3天的高层对话与讨论之后,博鳌亚洲论坛2011年年会昨天下午在海南博鳌落下帷幕。针对外界关心的宏观经济和货币政策取向,中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示,适当收紧的货币政策估计还会持续一段时间,存款准备金率上调没有绝对界限。
同时周小川不太认同加息通道的说法,利率政策总体上来说要应对通胀,但是否管用,在CPI走高过程中,货币政策收紧是否减轻了通胀程度,或在一段时间后产生影响,进而达到政府控制目标,这需要用未来的数据而非当前数据来说明。 对于不断加息会否加重企业负担,周小川认为需要综合考虑资金成本,不能太便宜,如果资金便宜到让企业主动增加库存,那就不是合理的。
汇率方面,周小川认为,央行已经在使用这一工具抗击通胀,人民币已经在升值。他称,中国已强调要进一步增强汇率的灵活性。
与连续加息相比,中国央行上调金融机构存款准备金率的频率更加频繁。自去年1月至今,中国央行已连续9次提高存款准备金率,大型金融机构的存款准备金率已提高到20%。
对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题,周小川表示,存款准备金率提高到何种水平,取决于多个条件。条件发生变化,存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验,也没有明确的尺度,中国的存款准备金率不存在绝对的上限。
周小川认为,中国对存款准备金率的使用程度取决于:一是多年实现国际顺差因素,并在金融危机期间使用了扩张性的财政政策和货币政策;其次,取决于对准备金是否付息。
专家认为二季度有1-2次加息可能性
综合国家统计局周五公布的经济数据以及此前的金融数据来看,信贷、M2、GDP增速(一季度增速达9.7%)、CPI等数据整体超预期,市场人士分析认为,紧缩政策3季度之前不会放松,甚至可能采取比当前更强烈的紧缩政策。
中国正在通过多种途径抑制通胀,包括收紧银根、采取行政措施以及加快人民币升值。中国人民银行在过去六个月先后加息四次,以抑制通胀。温家宝总理上周表示,中国将利用包括提高人民币汇率在内的一切可能的手段控制通胀,这是温家宝总理首次在公开场合将人民币汇率称作一种对抗通胀的途径。
CPI偏高的问题会否引发后继的货币调控?分析人士认为,4月内普调存款准备金率和实施差别准备金率的可能性非常大,而本周或下周是普调存款准备金率的敏感时间窗口;鉴于4月6日刚刚实施了加息策略,预计4月内再次加息的可能性将减小。不过,二季度有1-2次加息的可能性。