《全球铁合金网》2014-1-22:印尼开始执行原矿出口禁令已达十日,国际投行大多看涨LME镍价,但镍价在1月10日陡然拔高后,却陷入了高位震荡、进退两难的境地。
短期上涨过快、镍矿供应趋紧尚未被明显波及与不锈钢消费不景气,共同交织出了镍价上行压力;而原矿供应的长期偏紧,又实实在在地在14000美元/吨以下构筑起了镍价底部。2014年镍价开局纠结,暗合了各方信息、资金的角力,也预示了全年镍价注定将迭宕起伏、上压下撑。哪些因素会将镍价推到风口浪尖,又有哪些因素将其打至谷底?3月21-22日,上海有色网将在连云港市主办“2014 (第七届) SMM镍产业链高峰论坛”为您权衡剖析。
自1月10日印尼禁令生效前最后一个交易日至今,短短9个交易日,本轮镍价最大涨幅为10.24%。短期上涨幅度过大,是每一个弱势反弹品种最大的潜在掣肘,尽管印尼禁矿兑现是一个很好的炒作题材。
据悉,印尼针对禁止出口的镍矿品位设定在4%,这比原定6%大幅下调。但即便是4%的品位限定,仍意味着企业必须在印尼当地加工成粗制镍产品(中镍铁、低冰镍),方可出口。这将直接导致该国镍产量锐减,综合各家投行报告,目前市场主流预计2014年印尼镍产量减少80%。
但与供应趋紧预期相对应的是,国内库存在中期内可能并不紧。自2009年印尼提出原矿禁令,其讨论进程一直为市场人士所关注,因此早在正式执行前,国内冶炼商已备好较为充足库存。这是继短期价格暴涨后,第二个不利于持续炒作镍价的因素。
此外,不锈钢厂作为电镍与镍生铁[ 有色商机:镍生铁价格 ]的主要采购方,其产量增长缓慢,是近几年镍市难以趋向供需平衡的重要原因。尽管融资需求会隐藏掉一部分镍库存,但毕竟不是被生产环节所消化,一旦打击融资贸易收紧,这部分镍库存仍会被迫推向市场。
综合来看,镍价或许接近或正处于底部区间,但炒作单一供给偏紧的预期并不足以扩张反弹空间。不过鉴于印尼禁令的长期性,这一炒作因素仍将支撑处于底部的镍价。