《全球铁合金网》2013-7-25:自2005年中国开始大炼镍铁以来,镍矿市场充斥了太多的赌性,一哄而上、竞相压价等非理性想象一直延续到今年5月随着镍矿山被迫减、停产才逐渐得以平息。然而,进入7月以来,经济形势不明与金属镍价异动等信息交相传递,镍铁厂冀图打压现货矿价与镍矿山忽悠拉抬期货矿价的乱象似有再度抬头之势。能够持续吗?
经济形势趋向回稳
鉴于中国经济在2013年前两季度持续下滑是不争的事实,中央政府已经明显加快了政策利好的释放节奏,调结构、促转型的基础是保“下限”。不少信息表明,中国政府不会再度出台大规模经济刺激计划,但中国经济要保持稳健发展。最近传出的消息表明,不少地方已经开始推动经济“稳增长”,也确实面临资金难题。可以预计,未来几年的中国经济一定会在宏观政策指引下稳健前行,估计不会继续下滑,想必也难突然转强。
伦镍价格仅供参考
伦镍的金融属性很强,价格走势经常会脱离市场基本面。受中国镍铁不断增产的巨大
冲击,伦镍已经被迫走下神坛,对镍矿的价格影响力已经减弱。尽管当前的伦镍库存正在快速接近20万吨,但成交价格已经大致完成了探底是不争的事实,估计将在14000美元一线进行长时间的震荡整固。在经济形势没有根本转好之前,无法期待伦镍出现新一波快速拉涨的行情,毕竟7月22日伦镍库存199782吨需要漫长时间进行消化。
镍铁市场的冷暖决定镍矿价格的涨跌。2013年5月以后,高镍铁销售价格低于900元/NI后,镍铁厂明显放慢了采购镍矿的节奏,镍矿价格被迫一再寻底,偶尔出现的个别低价也因此被误传。尽管镍矿山惯于在伦镍上涨时以镍价为由哄抬价格,依然无法改变供需严重失衡的镍矿跌价。最近,镍铁价格触底回升,镍铁厂已无矿石库存,矿山大面积停采,镍矿价格因此也探明了底线。
镍供应量继续过剩
澳洲全景资源公司2季度共生产5537吨镍精矿,较一季度增加了18%。国际镍业研究组织(INSG) 公布的月报显示,2013年5月的全球镍市场供应过剩1200吨,高过4月的过剩量8700吨。世界金属统计局(WBMS)公布报告称,2012年全年供应过剩13.08万吨,2013年1-5月全球镍市供应过剩5.83万吨。照此推算,全球镍供应量将很可能在2013年继续出现不低于12万吨的巨量过剩。
中国港口接近2200万吨的超量库存,理论上可以保证国内镍产业半年的总量需求。中国是红土镍矿的最大消费地,由于长期协议等多方面因素,不管市场如何低迷,进口镍矿的船只依然不断驶入中国的南北港口,估计1-6月进口总量有望超过3000万吨。岚山港外30多艘船无限期等待靠泊的纠结画面,似乎也无法堵塞镍矿进口的冲动之门。
镍铁价格触底回稳
中国镍铁价格在6月出现了明显的探底走势,高镍铁价格一度低于900元/NI,导致了
不少镍铁厂关门歇业或者转产铬铁。中国镍铁产业真正经历了一轮市场供需形势逆转导致的惨烈洗牌,不少中西部的镍铁厂估计很难期待重新开启的机会。全国性减产露出了镍铁产业的成本底线,不锈钢厂从7月开始的新一轮高镍铁采购招标价格大都围绕在920-930元/NI水平线上,充分表明镍铁已经完成了阶段性的价格探底。
镍矿供应出现变数
进入7月以后,台风增多,涌浪肆掠,大雨不断,增加了印尼、菲律宾的装船难度,
不少船只在装货港的滞期高达20天。受到穆斯林斋月等因素影响,预计未来一个月的镍矿装货量很难明显增长。
自今年5月以来,持续下行的镍矿价格已经迫使部分镍矿山被迫减产甚至停产观望,估计当前的历史性低价已经真正触痛了矿山的成本底线。尽管最近镍矿价格出现了回稳的苗头,却无人敢预测可以持续走高到多远,矿山复产的计划势必继续观望、延迟。
受电力等配套设施的限制,至今未见东南亚迎合政策的新镍铁厂投产消息,印尼政府宣布2014年禁止出口镍矿很可能成为无法实现的政策宣示。随着印尼大选的临近,政策变数无法预测2012年5月的暂停出口现象不会重现。
涨跌两难继续僵持
今年的镍矿市场走势已经表明,镍矿资源价值已经紧随铬矿之后得到了市场洗礼的痛
苦性重估,价格已经触及到了镍矿山的成本底线,不排除部分进入开矿行列较晚的投资商面对不确定的未来被迫选择忍痛告别。尽管历史很难重现,当然会有部分矿山继续不顾成本顽强开采,期待类似2009年市场反转的渺茫机会戏剧般重现。
镍矿现货市场上,购销手法千姿百态。多数理性采购商清楚行业形势,确保生产经营。个别感性采购人不管时机变迁,坚定守望曾在6月底7月偶尔出现过的跳楼价机会。
七、镍矿产业正在变迁
价格是检验产业生存发展的最有力武器。2005年以来,随着中国不锈钢、特钢、优质
铸件等需求镍的产业大发展,镍矿产业经历了群体性疯狂的时代。2008年金融危机一度击碎了不少冒险玩家的赚钱美梦,2009年在中国4万亿投资带动的刺激下,镍矿市场再度呈现出一幕投机性繁荣。2012年初豪赌印尼出口加税政策效应的天量进口变成了不少至今仍然难以出手的码头库存。中国新一轮经济刺激政策预期落空,2013年大量囤货的赢利之梦就此化为泡影
中国是印尼、菲律宾镍矿的主要消费国,在镍矿产业链上可以说唇齿相依,本该相互支持以共谋发展。经过2013年的市场洗礼,想必参与者都看清楚了:前些年矿山的过分强势已无继续存在的土壤,这些年买家的过分迎合已失持续忍耐的理由。不管怎样看,信誉在镍矿产业的份量越来越重。
八、理性期待市场机会
中国不锈钢等产业已经告别高速增长,质量提升、品种丰富恐怕是不锈钢产业顺应市场变化的未来主基调。中国已经拉开的经济转型大幕,更加注重民生等诸多政策信号,都会对含镍钢铁的需求形成长期的拉力。全国高铁网络化、城市交通轨道化、船舶升级大型化、装备更新精细化等产业导向都应是未来的美好期待。
印尼、菲律宾一直致力于改变单一原料出口模式,把更多附加值留在本国。尽管政策效应不会立竿见影,方向性趋势恐难改变。一旦镍矿产地的镍铁产业形成规模,无疑会冲击中国的市场空间。
在大宗原材料价格全面探底以来,印尼的进出口形势更加恶化,2013年5月的贸易逆差高达15.2亿美元,几乎相当于2012全年的贸易逆差16.5亿美元。鉴于庞大的中国镍铁乃至镍金属行业都必须从印尼、菲律宾进口,即便2014年1月停止出口镍矿的政策无法按时落实,却无法排除印尼进一步加税的可能性。
镍矿市场经历了2008年金融危机和2013年供应过剩的两轮惨烈的价值回归后,价格底部已经探明。经过一轮又一轮的市场起伏后,镍矿进口趋向谨慎,跳楼价的故事虽然不会绝迹,大甩卖的镍矿估计也很难守望,平稳应该是未来的主基调。
文章作者:李强