易涨难跌螺纹钢震荡上行 上涨态势渐入佳境
发布时间:2010年12月10日
《全球铁合金网》2010-12-10:12月,钢铁行业已进入传统消费淡季,但钢铁期货自11月9日跟随上证综指和其他商品期货下跌后,很快在4500元/吨附近获得支撑,并一直稳步小幅上涨至今,其动力主要来自原料和现货市场的拉动。
铁矿石价格稳定上涨
从历史数据来看,螺纹期货指数和铁矿石现货价格基本趋于一致。自2009年3月26日,在410个交易日内,螺纹钢和铁矿石价格同涨同跌趋向性明显,且相关系数高达0.80左右。
但铁矿石和钢铁的基本面又有明显区别:我国钢铁行业产大于求,行业集中度低;铁矿石行业供不应求,产业集中度高。体现在价格曲线上就是铁矿石价格易涨难跌,在低位容易带动钢铁价格上涨,反过来,螺纹价格在高位下跌未必能撼动铁矿石涨势。
11月上旬,螺纹期货价格跟随上证综指和其他金属期货走势,出现小幅下跌;而铁矿石价格在10月底上涨60元/吨以后,保持坚挺,主要原因是近期铁矿石供应偏紧,同时市场对于2011年一季度充满涨价预期。
作为全球第三大铁矿石供应国,印度年产2亿多吨铁矿,一半用于出口。铁矿资源丰富的卡纳塔卡(Karnataka)邦出口量约占印度出口总量的四分之一。目前,长协议矿资源主要掌握在我国大型钢铁企业手中,中小钢铁企业主要依赖印度现货矿。
钢铁现货价格普遍上涨
自12月3日开始,钢铁现货市场出现异动,除了铁矿石和焦炭外,北京,上海等地区的螺纹钢和线材价格也出现平均每天20-30元/吨左右涨幅,部分贸易商甚至使用封盘或限量销售等手法。另外,热轧、冷轧、中厚板、H型钢、工角槽钢等价格都出现上调,各品种普遍出现小涨态势。
此外,螺纹钢期货也深受国内外宏观环境影响,几乎同步跟随上证综指和其他商品期货走势。但是,从11月中旬开始,螺纹钢走势明显抗跌,表现为与上证综指跟涨不跟跌,中旬以后上证综指保持在2800-2900点的区间内振荡,而螺纹钢主力1105合约在探得4491元/吨的低点后,振荡上行,目前累计涨幅达5%,从侧面反映了螺纹价格在消费淡季中的相对强势。
高库存有隐忧
螺纹钢库存目前仍保持在相对高位,每年11月至1月是钢铁行业的传统消费淡季,库存能否继续保持逐周下降趋势,成为螺纹钢期货价格上升空间能否打开的主要因素。自10月以来,螺纹钢、线材库存量一直保持在下降通道内。据统计,10月8日,全国主要城市螺线库存707万吨,为年内最高峰;11月26日,该数据为519万吨,两个月内减少了180万吨,降幅26%。拉闸限电导致10月-11月粗钢产量下降是引发库存减少的主要原因。但12月3日该数据为520万吨,库存总量不降反升。虽然库存仅增加一万吨,但应引起足够警惕。随着拉闸限电政策的结束,河北等地区钢厂开始部分或全面复产,11月下旬全国日均粗钢产量达167万吨(中钢协数据),环比上升,并高于11月全月的全国日均产量164万吨。钢厂复产是否能引发全国粗钢产量回升,并在消费走弱的时节引起库存上升?值得密切关注。
笔者认为,螺纹钢在11月17日创出4491元/吨的低点之后,将延续震荡上行走势,能否守住短期4700支撑点位并看高一线,向上突破4950-5000点的重要阻力位置,需得到库存数据和资本市场总体氛围支持。
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螺纹钢,钢铁
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