策略摘要
铅:部分原生铅与再生铅炼厂处于检修状态,但整体消费表现偏弱,铅锭库存小幅累积,随着四季度冬储的来临,关注成本端铅精矿与废电瓶波动情况,短期铅价或震荡运行,建议观望为主。
核心观点
■ 铅市场分析
现货方面:LME铅现货升水为-3.25美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降25元/吨至16275元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为-10元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-40元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-65 元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-40元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-175元/吨,废电动车电池较前一交易日持平为9875元/吨,废白壳较前一交易日持平为9075元/吨,废黑壳较前一交易日持平为9650元/吨。
期货方面:11月1日沪铅主力合约开于16290元/吨,收于16270元/吨,较前一交易日跌25元/吨,全天交易日成交38182手,较前一交易日减少982手,全天交易日持仓62170手,较前一交易日减少1946手,日内价格震荡,最高点达到16380元/吨,最低点达到16230元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于16285元/吨,收于16350元/吨,较昨日午后收盘涨80元/吨,夜间震荡。
铅市场下游企业采购积极性偏弱,价格震荡为主。供应方面,国内大型矿山生产维持稳定,临近冬储,铅精矿加工费或下调。近期部分原生铅及再生铅企业阶段性检修,供应有所收紧,但废电瓶可流通货源有所增加,废电瓶价格或将下降。需求方面,下游企业刚需采购为主,电动自行车蓄电池市场由旺季转淡,开工整体表现偏弱。铅蓄电池企业周度开工率较上周下降1.02%至70.81%,其中江苏地区铅蓄电池企业周度开工率较上周下降0.58%至64.34%,浙江地区铅蓄电池企业周度开工率较上周持平为80.35%。
库存方面:截至10月30日,SMM铅锭库存总量为7.03万吨,较上周同期增加0.25万吨,较上周五增加0.8万吨。截止11月1日,LME铅库存为128350吨,较上一交易日增加700吨。
■ 策略
单边:中性。套利:中性。
■ 风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧