《全球铁合金网》2021-8-10:据矿业期刊(Mining Journal)报道,智利和中国是世界最大铜生产国和消费国,决定着铜市场变化。目前中国铜需求增长趋缓,以及智利三大矿山面临罢工风险,使得未来铜市场面临变数。
到目前为止的赢家无疑是贸易商,他们认为铜价下跌时因为中国铜供应充足,尽管智利的形势可能导致未来供应下降。
过去12个月中,中国进口了470万吨(电解)铜,创新的记录,被认为是铜从去年2.77美元/磅涨至5月份4.90美元/磅高价的原因。
自从创出峰价后,尽管有多重利好因素,包括传统建筑和电子消费旺期,新兴起的电动汽车市场需求,但铜价一路走低,6月末跌至4.08美元/磅,这与中国在5月份和6月份进口大幅下降时间相同。
过去几周,随着美国需求开始回升,以及智利三个最大铜矿威胁罢工,铜价正在借机重回5美元/磅历史高位。
智利国家铜业公司(Codelco)的安迪纳(Andina)铜矿,必和必拓公司的埃斯康迪达(Escondida)铜矿,鲁米纳铜业公司(Lumina Copper)的卡塞隆内斯(Caserones)铜矿如果同时出现矿工罢工,将每天带来3750吨的铜产量损失,占全球矿山铜供应量的7%。
代表矿工的工会启动了为期5天的调解期,意味着要么罢工可能很快开始,要么持续5天的谈判。
摩根士丹利将智利的形势描述为“三种供应威胁”,该行认为,2017年埃斯康迪达劳资谈判破裂后出现了为期一个月的罢工,这种情形可能会重现。
一直看好铜市场牛市的花旗银行认为,未来三个月内,铜价有可能重上5美元/磅,主要因为中国和美国实际需求量同步回升。
花旗注意到,6月份中国精炼铜消费量下降了10%,但7月份增长了8%。“7月份中国精炼铜需求旺盛,而这个月一般是建筑活动和空调产量比较低的月份”。
在美国,铜表观消费量同比增长了22%,较2019年增长1%,市场供应紧张可能推高铜价。
“铜价正在重返2月份高点,我们预计未来三个月可能再涨10%-12%,达到5美元/磅的水平”,花旗表示。
“美国和中国铜市场平衡在收紧,投机者在2到6月份快速清仓后重新进入市场。”
花旗认为,导致铜价回调的因素包括:纯粹投机销售,储备动用,去库存,担心德尔塔变异病毒扩散,美国央行减少现金投放,以及中国政策收紧等等。
“所有这些熊市因素目前都对价格产生很大影响,特别是动用储备以及政策收紧等。”
“全球制造业和流动性依然强劲,煤炭、钢铁、贱金属和贵金属价格将维持较高价位”。
芝加哥商品交易所(CME)与伦敦金属交易所(LME)的铜价差异反映出美国铜市场基本面吃紧,花期称。
“指标显示,至少在未来三到六个月美国铜消费依然强劲,将刺激美国加大铜进口”,花期表示。
中国和美国铜需求同步回升非常重要,由此投行预测未来几周铜价回归强势。