《全球铁合金网》2011-6-7:据全球铁合金网了解,日前,安纳达发布了业绩预增公告,预计1-6月份其利润同比增长150%-200%,归属母公司净利润3261万元-3914万元,折合每股收益约0.35元。公司一季度净利润为1084万元,那么二季度净利润约在2177万元-2830万元,基本符合我们之前的预期。
钛白粉行业建设周期长,投资较大,估计硫酸法投资在1亿元/万吨,氯化法投资在1.7亿元/万吨,具有资本密集型和技术密集型的特点,这提高了进入者的壁垒。我们判断钛白粉行业景气周期将长期维持,今年起政府原则上不会再批准硫酸法的钛白粉新增产能。今年仅有安纳达4万吨产能开工建设,预计明年底投产。而国内目前氯化法工艺尚不成熟,新建生产线存在较大难度,这有力保证了钛白粉行业在较长时期内不会新增产能。
国外随着环保要求的提升,大量硫酸法产能被淘汰,而氯化法并没有新增产能。目前的产能小于金融危机之前的产能,而需求却是稳步增长。随着钛白粉价格的攀升,我国主要厂商出口量大增,加剧了国内供给短缺的情况。目前仅有杜邦有35万吨增产计划,且是在三年后建成投产,较长时间内不会形成供给冲击。
目前锐钛型钛白粉价格约在19500元/吨(含税),金红石型约在23500元/吨(含税),与去年均价比同比上涨70%左右。根据我们的成本测算,吨成本约在12000元,产品盈利能力非常可观。目前公司钛精矿与高钛渣供给充裕,原材料基本来自于国内攀枝花和云南。公司计划2011年锐钛型钛白粉产量完成15000吨,金红石型钛白粉产量完成40000吨,全年钛白粉总产量55000吨,销售总量55000吨。