策略摘要
矿端远期供应偏紧,但冶炼方面暂未受到矿端影响,供应压力仍存而下游需求暂无明显好转,锌市场暂时维持供强需弱格局,关注宏观表现对市场情绪的刺激,短期建议中性思路为主。
核心观点
■ 市场分析
现货方面:LME锌现货升水为-10.01 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨580元/吨至21650元/吨,SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至135元/吨,SMM广东锌现货价较前一交易日上涨510元/吨至21610元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降80元/吨至95元/吨,SMM天津锌现货价较前一交易日上涨560元/吨至21510元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-5元/吨。
期货方面:11月2日沪锌主力合约开于21200元/吨,收于21530元/吨,较前一交易日涨550元/吨,全天交易日成交271142手,较前一交易日增加141673手,全天交易日持仓93386手,较前一交易日增加11467手,日内价格偏强震荡,最高点达到21620元/吨,最低点达到21200元/吨。夜盘方面,沪锌主力合约开于21555元/吨,收于21335元/吨,较昨日午后跌195元/吨,夜间价格震荡运行。
近日Nyrstar公司宣布将于11月30日关闭田纳西州的两个锌矿,即戈登斯维尔和坎伯兰,两座矿山年产量约在3.8-4.5万金属吨附近,虽然矿量不大,但将使得锌矿市场供应再度收紧。国内供需方面,国内大型矿山基本维持正常生产,国内冬储背景下,冶炼厂积极采购,导致矿端货量偏紧,且北方部分矿山即将进入冬季减产周期,而冶炼端短期暂未受到矿端影响,供应压力仍存。此外,在进口锌锭的补充下,短期供应保持偏宽松。需求方面,镀锌企业部分企业恢复正常生产,仍需关注环保问题对北方企业开工额干扰情况。压铸锌合金企业逢低采购为主,五金卫浴等常规终端企业仍无明显消费变化,但汽车配件领域略有好转,整体变动不大。氧化锌生产维持相对稳定。
库存方面:截至10月30日,SMM七地锌锭库存总量为9.9万吨,较上周同期减少0.36万吨。截止11月2日,LME锌库存为82200吨,较上一交易日减少500吨。
■ 策略
单边:中性。套利:中性。
■ 风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。