策略摘要
铅:部分原生铅与再生铅炼厂处于检修状态,但整体消费表现偏弱,铅锭库存小幅累积,随着四季度冬储的来临,关注成本端铅精矿与废电瓶波动情况,短期铅价或震荡运行,建议观望为主。
核心观点
■ 铅市场分析
现货方面:LME铅现货升水为-8.76美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至16375元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-20元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降60元/吨至-100元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至-100 元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至-75元/吨。铅精废价差较前一交易日下降50元/吨至-225元/吨,废电动车电池较前一交易日持平为9875元/吨,废白壳较前一交易日持平为9075元/吨,废黑壳较前一交易日持平为9650元/吨。
期货方面:11月2日沪铅主力合约开于16285元/吨,收于16460元/吨,较前一交易日涨175元/吨,全天交易日成交49057手,较前一交易日增加10875手,全天交易日持仓63628手,较前一交易日增加1458手,日内价格小幅抬升,最高点达到16460元/吨,最低点达到16260元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于16490元/吨,收于16535元/吨,较昨日午后收盘涨75元/吨,夜间震荡。
供应方面,国内大型矿山生产维持稳定,临近冬储,铅精矿加工费或下调。冶炼方面,近期受设备故障和环保检查等因素影响,个别原生铅和再生铅炼厂检修,短期铅锭供应增速放缓。需求方面,下游企业刚需采购为主,整体拿货情绪不高,现货成交较为一般。电动自行车蓄电池市场由旺季转淡,开工整体表现偏弱。铅蓄电池企业周度开工率较上周下降1.02%至70.81%,其中江苏地区铅蓄电池企业周度开工率较上周下降0.58%至64.34%,浙江地区铅蓄电池企业周度开工率较上周持平为80.35%。
库存方面:截至10月30日,SMM铅锭库存总量为7.03万吨,较上周同期增加0.25万吨,较上周五增加0.8万吨。截止11月2日,LME铅库存为129650吨,较上一交易日增加1300吨。
■ 策略
单边:中性。套利:中性。
■ 风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧